Chińczycy wracają do pracy

Piątkowa sesja potwierdziła, że entuzjazm wywołany silną, przede wszystkim monetarną, reakcją władz na koronawirusa zaczyna się wyczerpywać. Wszystkie główne europejskie rynki zamknęły się na minusach, chociaż w Hiszpanii i Włoszech były one symboliczne. Przez pewien czas wydawało się, że dobre dane z amerykańskiego rynku pracy (wzrost zatrudnienia o 225 tys. vs. konsensus 163 tys.) mogą zmienić obraz dnia, ale ich efekt był krótkotrwały. W USA po próbie odbicia na początku sesji także zobaczyliśmy wyraźne spadki, S&P500 (^SPX, 3327.71 -0.54%, News) i NASDAQ (^NDQ, 9520.51 -0.54%, News) straciły po 0,5%, a DJIA (^DJI, 29102.51 -0.94%, News) 0,9%.

WIG20 (WIG20) spadł o 0,1%, mWIG40 (mWIG40, 4075.97 -0.36%, News) o 0,4%, a sWIG80 (sWIG80, 12805.71 -0.31%, News) o 0,3%. Pomijając trzyprocentową przecenę KGHM-u, który musiał zareagować na silne spadki cen miedzi (HG.F, 256.70 +0.55%, News), sesja była bardzo spokojna. Pozytywnie wyróżniało się CCC, którego notowania rosły o 4,5%.

W momencie pisania komentarza około półprocentowe spadki notuje większość azjatyckich indeksów. Oficjalne dane mówią aktualnie o 40540 potwierdzonych przypadkach koronawirusa i o 910 ofiarach śmiertelnych. Poniedziałek jest dniem, w którym po wydłużonych administracyjnie obchodach Nowego Roku olbrzymia część chińskich obywateli wróci do pracy, więc z perspektywy gospodarczej wchodzimy w krytyczny okres epidemii - gdyby okazało się, że jej dalsze rozprzestrzenianie wymusi ponowne przerwy w pracy znaczącej części zakładów produkcyjnych, finalne straty dla chińskiej gospodarki w 1Q2020 będą zapewne znacznie większe niż konsensusowy obecnie ubytek wzrostu o około 2pp. Pewne jest, że będzie cierpiał dalej sektor usługowy, w strefach objętych różnymi restrykcjami mającymi przeciwdziałać rozprzestrzenianiu się choroby mieszka około 400 mln chińskich obywateli.

Po bardzo dobrym ubiegłym tygodniu otwartą sprawą jest, w jakim stopniu sytuacja w Chinach dotknie w dalszej części miesiąca giełdy w Europie i USA. W godzinach porannych notowania kontraktów futures sugerują otwarcia w okolicach zera, w Nowym Jorku nawet na niewielkim plusie. Jest to przede wszystkim zasługa informacji Reutersa, że wbrew wcześniejszym obawom chińskie władze wydały zgodę na wznowienie produkcji w największej fabryce Foxconn, absolutnie krytycznej dla łańcuchów dostaw Apple.

(Kamil Cisowski - Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o.)