DZIEŃ NA FX - FI: Niższe CPI wsparciem dla gołębiej RPP, może osłabić PLN

15.03.2018, Warszawa (PAP) - Spadek inflacji w ujęciu rdr, którego w lutym spodziewają się ekonomiści, powinien okazać się wsparciem dla gołębiej retoryki RPP i tym samym powodować osłabienie złotego - oceniają eksperci. Ich zdaniem, rentowności polskiego długu mogą utrzymać się na niższych poziomach.

W czwartek o godz. 10.00 opublikowane zostaną dane o inflacji konsumenckiej za luty.

Jak wynika z konsensusu opracowanego przez PAP Biznes, w lutym 2018 roku ceny towarów i usług rdr wzrosły o 1,7 proc., a mdm wzrosły o 0,1 proc. Ekonomiści prognozują też, że inflacja bazowa w ubiegłym miesiącu wyniosła 1 proc.

RYNEK WALUTOWY

"Zapowiedź utrzymania niskich stóp procentowych w Polsce, podczas gdy w USA koszt pieniądza rośnie, na złotego wpływa deprecjonująco. W czwartek mocno gołębie stanowisko RPP dodatkowo wspierać powinny dane inflacyjne za luty. Rynek oczekuje spadku indeksu CPI do 1,7 proc. rdr z 1,9 proc. wstępnie szacownych za styczeń, których ostateczny poziom również poznamy dzisiaj" - napisała w porannej nocie Joanna Bachert z PKO BP.

W opinii analityków Banku Millennium, obawy o globalny protekcjonizm pozostają zatem jednym z najważniejszym obecnie tematów na rynkach finansowych.

"Globalny rynek finansowy pozostaje pod wpływem wypowiedzi nowego doradcy ekonomicznego prezydenta D.Trumpa. L.Kudlow - zastępujący G.Cohna, który odszedł po ogłoszeniu programu ceł na import stali i aluminium - opowiada się za nałożeniem ceł na chińskie towary eksportowe, a także "rekomenduje" kupno amerykańskiej waluty" - napisali.

"Z jednej strony kurs EUR/PLN ogranicza tegoroczne maksimum na 4,2150 z drugiej poziom 4,1990 wynikający z poprowadzonej po dołkach z lutego i marca linii trendu. Dzisiejsza publikacja danych o inflacji CPI nie powinna w istotny wpłynąć na wycenę polskich aktywów wobec jasno określonej przez prezesa NBP polityki pieniężnej w najbliższych kwartałach, a nawet latach" - dodali.

RYNEK DŁUGU

Na przetargu zamiany w czwartek 15 marca MF odkupi obligacje PS0418 / PS0718 / OK1018, a sprzeda obligacje OK0720 / PS0123 / WZ0524/ WS0428 / WZ0528.

Zdaniem analityków Banku Pekao, dane o CPI mogą powodować spadki rentowności krótkoterminowych papierów, zaś spadki na rynkach bazowych będą wsparciem dla długiego końca.

"Konsensus rynkowy zakłada wyraźnie niższe tempo wzrostu CPI niż w ostatnich miesiącach. W takim otoczeniu rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych powinny zakotwiczyć w okolicy najniższych poziomów od maja 2016 roku (poniżej 1,55 proc.). Dłuższy koniec krzywej pozostanie wrażliwy na sytuację panującą na rynkach bazowych, a ostatnie spadki rentowności UST i Bundów są czynnikiem wspierającym" - napisali w czwartkowym raporcie.

Hubert Bigdowski (PAP Biznes)

źródło: www.stooq.pl