EBC mocne euro nie w smak

W ubiegłym tygodniu nastąpił zwrot na eurodolarze - wydawało się już, że poziom 1,15 uda się trwalej pożegnać i ruszyć wyżej, ale jednak dolar wykonał kontrę i ponownie mamy konsolidację 1,13-1,15. Klarownych powodów takiego ruchu nie było, bo raczej doniesienia o postępie w rozmowach handlowych między Chinami a USA oddziałują głównie na sentyment na Wall Street. W tym tygodniu też pewnie będą jakieś doniesienia z tego frontu, bowiem zaplanowana jest kolejna runda rozmów. Jako że czasu na wypracowanie konsensusu jest wciąż dużo, bardziej można spodziewać się ogólnikowych, uspokajających zapewnień.

Dla układu sił na eurodolarze najważniejszym jest teraz to, jaką strategię przyjmie EBC. Fed powoli osłabia swój jastrzębi przekaz, ale w zeszłym tygodniu kontrę do tego szybko wykonał M. Draghi, mówiąc o potrzebie utrzymywania luźnej polityki pieniężnej, bowiem dane gospodarcze ze strefy euro są słabe i jest groźba powrotu recesji. W tym tygodniu rynek może grać na potwierdzenie tych obaw podczas konferencji po posiedzeniu EBC, która odbędzie się w czwartek. I to powinien być punkt kulminacyjny wydarzeń obecnego tygodnia. Przy założeniu, że M. Draghi będzie chciał podjąć walkę z Fed, a jednocześnie faktycznie ma do czynienia ze sporymi problemami w strefie, zarówno gospodarczymi, jak i strukturalnymi (wychodzenie Wielkiej Brytanii z UE), może nawet wzmocnić gołębi przekaz. A to by oznaczało przełamanie wsparcia na poziomie 1,13 na eurodolarze. Wszystko powinno wyjaśnić się w czwartek.

Dla złotego sytuacja pozostaje niezmiennie stabilna. Spowolnienie wzrostu gospodarczego w 2019 r. jest już w cenach. W piątek dane o produkcji przemysłowej, która w grudniu w Polsce urosła tylko o 2,8% r/r, wyraźnie rozczarowały, a złoty nieco osłabił się. Jednak warto zwrócić uwagę na wysoką zeszłoroczną bazę oraz publikowany wcześniej indeks PMI dla przemysłu, którego słaby wynik był już ostrzeżeniem, że dane o produkcji mogą być słabe. Kurs EUR/PLN (EURPLN, 4.29353 +0.16%, News) zmierza w kierunku poziomu 4,30, ale dalej bazowym scenariusz pozostaje konsolidacja wokół tej bariery. Wyższa zmienność cechuje parę USD/PLN (USDPLN, 3.77453 +0.07%, News), która odbiła z rejonu 3,70. Może być testowany opór na 3,80, a nawet okolice 3,85, ale to tylko w scenariuszu dużego osłabienia euro przez EBC.

(MM Prime TFI)

źródło : www.stooq.pl