Inflacja w strefie euro rozczarowuje, dolar kieruje się na północ

Wczorajsze dane inflacyjne z Niemiec i Hiszpanii były wyjątkowo rozczarowujące. Wstępny odczyt pokazał, że w marcu inflacja w największej europejskiej gospodarce spowolniła bardziej, niż spodziewali się ekonomiści i wyniosła jedynie 1,6% (r/r). Dynamika cen w Hiszpanii również zawiodła. Tempo wzrostu inflacji w marcu spadło z poziomu 3,0% (r/r) do jedynie 2,3% (r/r). Konsensus zakładał spadki, jednak nie na taką skalę.

Dzisiejszy odczyt inflacji dla całej strefy euro również rozczarował - tempo wzrostu cen spadło do poziomu 1,5% (r/r), rozczarowując konsensus, który liczył na tempo rzędu 1,8% w ujęciu rocznym. Inflacja bazowa z kolei spadła do poziomu 0,7% (r/r) Tempo wzrostu inflacji bazowej ostatnim razem było na tak niskim poziomie w kwietniu ubiegłego roku.

Niskie tempo wzrostu cen stoi w sprzeczności z ostatnimi oczekiwaniami rynków, które spodziewają się relatywnie szybkiego "zwężania" programu luzowania ilościowego (QE) i potencjalnego wzrostu stóp procentowych. Dopóki inflacja bazowa nie pokaże wyraźnego trendu wzrostowego, EBC raczej nie powinien myśleć nad drastycznymi zmianami w swojej polityce monetarnej co potwierdza nasze oczekiwania względem osłabienia euro w relacji do amerykańskiej waluty.

SPOJRZENIE NA GŁÓWNE WALUTY

GBP

Kurs GBP/PLN (GBPPLN, 4.92243 +0.12%, News) w czwartek umocnił się o 0,8%, wahając się w widełkach 4,88 - 4,92. Pomimo braku istotnych publikacji ze Zjednoczonego Królestwa, brytyjska waluta w parze ze złotym zyskała na wartości. Komunikat ze strony Davida Davisa - ministra zajmującego się Brexitem - nieco uspokoił inwestorów. Davis oświadczył, iż nie spodziewa się, że Wielka Brytania będzie musiała zapłacić UE około 50 mld funtów w ramach procesu wyjścia ze struktur Unii, co złagodziło nastroje na rynku. Dzisiejsze dane pokazały, że w czwartym kwartale wzrost gospodarczy w Wielkiej Brytanii był nieco niższy niż oczekiwano i wyniósł 1,9% (r/r).

EUR

Kurs EUR/PLN (EURPLN, 4.21999 +0.19%, News) w czwartek osłabił się o 0,3%, wahając się w widełkach 4,20 - 4,23. Dane o mniejszym znaczeniu niż dynamika cen w strefie euro również rozczarowały - indeks nastrojów w usługach obniżył się o jedno oczko z poziomu 14 do 13, z kolei wskaźnik nastrojów w biznesie utrzymuje się na stabilnym poziomie, co rozczarowało konsensus liczący na lekkie odbicie.

USD

Kurs USD/PLN (USDPLN, 3.95025 +0.19%, News) w czwartek umocnił się o 0,5%, wahając się w widełkach 3,92 - 3,94. Dwóch kolejnych członków FOMC wypowiedziało się w kontekście perspektywy podwyżek stóp procentowych w bieżącym roku. Robert Kaplan w bazowym scenariuszu zakłada 3 podwyżki w 2017 r., William Dudley oczekuje stopniowych podwyżek stóp procentowych.

KLUCZOWE PUBLIKACJE

14:00 - wstępne szacunki dotyczące dynamiki cen w Polsce w marcu

15:45 - indeks Chicago PMI w marcu

15:30/17:00 - przemówienia dwóch członków FOMC

(Roman Ziruk - Ebury)

źródło : http://stooq.pl/

 

<< Aktualności